Květen 2026 byl měsícem, kdy trhy chtěly věřit, že nejhorší je za nimi, a opakovaně zjišťovaly, že není. Konflikt mezi USA a Íránem vstoupil do třetího měsíce s příměřím křehkým jen na papíře, ropa zůstala zvýšená, byť pod svými vrcholy, a opatrný optimismus narazil takřka okamžitě na lavinu amerických inflačních dat, která celý příběh přerámovala: nešlo o svět zotavující se z geopolitického šoku, ale o svět potýkající se s jeho inflačními následky. Výsledkem byl měsíc definovaný méně strachem a více přeceňováním: očekávání Fedu, úrokových diferenciálů i toho, jak dlouhá bude cesta k řešení.
Měsíc začal s dolarem v nejisté pozici, DXY osciloval kolem 98,00–98,50, jak poptávka po bezpečném přístavu z dosud sporného Hormuzského průlivu soupeřila s diplomatickými signály. Oznámení Operace Freedom ze strany prezidenta Trumpa — plán doprovodu plavidel uvízlých v Perském zálivu americkým námořnictvem — dolar zprvu zvedlo, ten se ale 6. května otočil k 97,50 po zprávách o memorandu o porozumění mezi Washingtonem a Teheránem. Od 8. května se obraz rozhodně otočil, když nové vojenské střety u průlivu a odmítnutý mírový návrh udusily optimismus předchozího týdne.
Co začalo jako reflex bezpečného přístavu, se po zveřejnění inflačních dat změnilo v naplno rozjeté přeceňování sazeb. Dubnová čísla nejen překvapila směrem nahoru — přerámovala reakční funkci Fedu pro zbytek roku.
Dubnové CPI zveřejněné 12. května zrychlilo na 3,8 % meziročně proti odhadu 3,7 %, s jádrem mířícím k 2,8 % na růstu cen benzinu, potravin, nájmů a letenek. PPI následující den bylo ostřejším šokem: finální poptávka vyskočila o 1,4 % m/m proti odhadu 0,5 %, což vyhnalo roční tempo na 6,0 %. Maloobchodní tržby se udržely na +0,5 % m/m a potvrdily odolnost spotřebitele i navzdory rostoucím cenovým datům — kombinace, která Fedu nedala prostor pohyb přehlédnout.
Do poloviny května oceňoval nástroj CME FedWatch 42% pravděpodobnost zvýšení sazeb do prosince, dramatický obrat oproti dvěma snížením očekávaným před válkou. Potvrzení Kevina Warshe do čela Fedu dne 13. května — rozporuplným hlasováním Senátu 54–45 — jako nástupce Jeroma Powella přidalo strukturálně jestřábí vrstvu a zápis z FOMC z 20. května ukázal, že většina představitelů je připravena sazby zvýšit, pokud inflace zůstane nad cílem. Výnos 10letého dluhopisu uzavřel 15. května na 4,59 % a dubnové PCE — zveřejněné 30. května — potvrdilo obraz na 3,9 % headline, nejvíce od května 2023, s jádrem 3,3 %.
Květnové měnové pohyby utvářel méně geopolitický reflex a více rozcházející se politika centrálních bank — trendy úrokových diferenciálů, které jsou systematické modely stavěny zachytávat.
Reserve Bank of Australia zvýšila 5. května sazbu o 25 b. b. na 4,35 % poměrem 8–1 — třetí zvýšení v řadě v roce 2026 — opřená o headline CPI na 4,6 % v roce do března. Bank of Canada ponechala na 2,25 % s projekcí růstu HDP jen 1,2 % a bez naléhavosti utahovat. Tento diferenciál 210 b. b. dal AUD/CAD strukturální impuls, který občasné risk-off epizody nedokázaly setřást, a pár byl nejvýraznějším performerem mezi antipodskými kříži.
Reserve Bank of New Zealand ponechala 27. května OCR na 2,25 % těsným poměrem 4–3, kdy guvernérka Anna Breman rozhodla svým hlasem a výhled jasně naznačil, že banka je blízko utahování. Trhy okamžitě přecenily a AUD/NZD prolomil podporu pod 1,2100. AUD/USD uzavřel zhruba beze změny, jak podporu RBA vyrovnaly vlastní tailwindy dolaru, zatímco nárůst australské nezaměstnanosti na 4,5 % v dubnu vnesl do závěru měsíce pochybnost o prostoru pro další utahování.
V cross-asset aréně pracovaly proti bezpečným přístavům právě ty síly, které je historicky podporují — stagflační prostředí, jež potrestalo zlato i digitální aktiva.
Zlato uzavřelo květen dolů zhruba o 1,8 % a kleslo pod svůj 200denní klouzavý průměr poprvé od roku 2023. Mechanismus byl kontraintuitivní: jak íránská válka držela ceny energií zvýšené, horká inflační čísla nutila trhy přecenit Fed směrem ke zvyšování, což zvedlo dolar i výnos 10letého dluhopisu na 4,59 % a zvýšilo náklady obětované příležitosti držby nevýnosného kovu. Závěrečný rozpad jednání mezi USA a Íránem srazil kov ještě níž, než se ke konci měsíce částečně zotavil — zlato sevřené mezi rizikovou prémií, kterou nezachytilo, a utahovacím cyklem, jemuž neuniklo.
Krypto obchodovalo měsíc setrvalých institucionálních odlivů. Bitcoin klesl zhruba o 4 % k hodnotě kolem 71 000 USD — sedmitýdenní minimum — jak se odkupy ze spotových ETF zrychlily: rekordní jednodenní odliv 635 mil. USD dne 13. května a více než 1 mld. USD za týden 11.–15. května, největší týdenní odliv od února, s čistým měsíčním odlivem kolem 400 mil. USD (3. největší od konce 2025). Ethereum výrazně zaostalo poklesem o přibližně 11,5 % k úrovni poblíž 1 960 USD, jeho spotové ETF zažily desetidenní sérii odlivů. Epizoda podtrhla výraznou kapitálovou preferenci Bitcoinu před Ethereem za nejistých makro podmínek.
Přehled sledovaných systematických strategií D-series za květen 2026 doplněný o klíčové dlouhodobé metriky výkonnosti. Všechny subsystémy byly na konci měsíce zkontrolovány a rekalibrovány.
| Strategie | Květen | YTD 2026 | Celkem (od spuštění) | Sharpe | Max DD |
|---|---|---|---|---|---|
| ZEUSFX & komodity | -1.85% | -6.85% | +871.17% | 1.27 | -19.57% |
| ARESFX & komodity | -0.66% | -0.60% | +353.26% | 1.66 | -18.37% |
| HERMESFX (28 párů) & zlato | -2.13% | +0.13% | +321.87% | 1.27 | -26.72% |
| KRONOSKrypto (BTC / ETH) | -2.39% | +16.13% | +724.75% | 1.07 | -28.00% |
Květen prověřil schopnost systematických modelů obchodovat obě strany trhu v prostředí definovaném prudkými, zprávami řízenými obraty namísto setrvalých trendů. FX strategie ZEUS, ARES a HERMES proplouvaly obousměrnou volatilitou dolaru a trendy úrokových diferenciálů, které otevřelo zvýšení sazeb RBA a ponechání ze strany Bank of Canada, zatímco antipodské kříže se po jestřábím obratu RBNZ v závěru měsíce držely nejhůř. Krypto model KRONOS obchodoval měsíc setrvalých institucionálních odlivů v BTC a ETH. Uvedená čísla pocházejí z živých záznamů obchodních systémů DIVITAE.
FX & komodity · 30+ subsystémů · prům. doba držení ≈ 1 den
Komentář ke květnu. Květen byl definován protichůdnými geopolitickými a makro proudy, které táhly trhy opačnými směry takřka bez varování. Nejvíce přispěly AUD/CAD a AUD/USD: třetí zvýšení sazby RBA v řadě na 4,35 % rozšířilo diferenciál vůči Bank of Canada ponechané na 2,25 %, což dalo AUD/CAD čistý směrový impuls, zatímco AUD/USD generoval produktivní obousměrné pohyby kolem rozhodnutí RBA, silnějšího než očekávaného čísla z trhu práce a horkých dat CPI a PPI. EUR/USD přispěl na obě strany. Hlavními detraktory byly AUD/NZD, short GBP/USD a long EUR/GBP, přičemž AUD/NZD vyčníval, jak jestřábí obrat RBNZ v závěru měsíce spustil prudké přecenění. Ke konci měsíce největší expozice tvořily long EUR/USD, short EUR/USD a short GBP/USD.
ARES je třetí ze tří systémů řady D — alokaci napříč 30+ subsystémy (FX a komodity) řídí genetický algoritmus NSGA-II hledající optimum dle Smart Sharpe, Sortino a korelační analýzy.
FX & komodity · 44 subsystémů · prům. doba držení ≈ 1 den
Komentář ke květnu. ZEUS absorboval několik nákladných dislokací a přitom udržel širokou ziskovost napříč většinou svých párů. Nejsilnějšími přispěvateli byly AUD/CAD a NZD/CAD, které těžily z plošné slabosti CAD vůči antipodským měnám, AUD/CAD navíc podpořilo zvýšení sazby RBA na 4,35 % proti ponechání Bank of Canada; EUR/USD přidal na obě strany. Hlavními detraktory byly AUD/NZD, USD/JPY a zlato (XAU/USD). AUD/NZD byl nejvýraznější brzdou měsíce, když nečekané jestřábí ponechání RBNZ, těsným poměrem 4–3 s otevřeně utahovacím výhledem, vyvolalo náhlé přecenění proti pozicím. Ke konci měsíce největší expozice tvořily long EUR/USD, short EUR/USD a short GBP/USD.
ZEUS je druhý ze tří systémů řady D — dynamicky alokuje kapitál napříč 44 subsystémy (FX a komodity) kombinací korelační analýzy, genetických algoritmů a ML ensemble filtrování.
FX (28 párů) & zlato · 9 subsystémů · prům. doba držení ≈ 72 h
Komentář ke květnu. HERMES proplul rychlým, zprávami řízeným měsícem napříč FX a zlatem. AUD/CAD a NZD/CAD, jeho dvě největší expozice, těžily z plošné slabosti CAD a zvýšení sazby RBA na 4,35 % proti ponechání Bank of Canada, zatímco zlatá složka obchodovala závěrečný výprodej kovu, jak horká americká inflace (CPI 3,8 %, PPI 6,0 %) přecenila Fed směrem ke zvyšování sazeb a zvedla reálné výnosy. AUD/NZD byl hlavním detraktorem, zasažený jestřábím ponecháním RBNZ v závěru měsíce. S nejvyšší měsíční úspěšností mezi FX strategiemi umožnila disciplinovaná kontrola rizika strategii HERMES zachytit obousměrné pohyby, aniž by ji jednotlivé výkyvy vyhodily z kurzu.
HERMES je nejnovější systém řady D — 9 subsystémů obchoduje 28 měnových párů a zlato; nekorelované portfolio se sestavuje dle rizikově očištěných KPI, prům. doba držení 72 h.
Krypto (BTC / ETH) · 8 subsystémů · prům. doba držení ≈ 14 h
Komentář ke květnu. KRONOS obchodoval BTC/USD a ETH/USD v měsíci ovládaném stagflačními americkými daty, agresivním přeceňováním sazeb Fedu a setrvalými institucionálními odlivy. Bitcoin klesl zhruba o 4,1 % k hodnotě kolem 71 000 USD, jak kumulativní odlivy ze spotových ETF přesáhly 1,2 mld. USD, zatímco Ethereum výrazně zaostalo poklesem o přibližně 11,5 % k úrovni poblíž 1 960 USD, přičemž jeho spotové ETF prodloužily desetidenní sérii odlivů. Obousměrná volatilita z protichůdných narativů měsíce, kdy se diplomatický pokrok střídal s inflačním šokem, dala systému produktivní příležitosti na short straně, jež zmírnily širší slabost trhu. Expozice se aktivně rotuje mezi oběma aktivy; k datu publikace byla vychýlena ve prospěch ETH/USD.
KRONOS staví na metodice řady D — 8 subsystémů (NSGA-II alokace, ML ensemble) odhaluje opakující se vzorce v cenách kryptoaktiv; midfrekvenční exekuce, prům. doba držení 14 h.
Integrita je zakládajícím principem Divitae. Výkonnost každé živé strategie nezávisle prověřuje třetí strana — abyste viděli stejná čísla, jaká skutečně obchodujeme.
Nezávislá třetí strana specializovaná na verifikaci investiční výkonnosti a souladu — žádné jiné podnikání, žádný střet zájmů.
Praxe podle Global Investment Performance Standards (GIPS®) — globálně uznávaného etalonu pro férovou prezentaci a výpočet investiční výkonnosti.
Formální examinace Statement of Investment Performance a jeho Notes — ujištění, že výnosy odrážejí skutečné obchodování, ne kurátorovanou ilustraci.
Měsíční výnosy každé strategie od inception. Modrá značí kladný měsíc, červená záporný; intenzita odráží velikost výnosu. Pravý sloupec ukazuje roční součet.
Do června vstupujeme s nevyřešeným konfliktem mezi USA a Íránem a s inflačním problémem Fedu zpět v centru pozornosti. Cesta nejmenšího odporu je nyní stejnou měrou otázkou příštího inflačního čísla jako příští diplomatické zprávy. Naše systémy jsou plně rekalibrovány a připraveny zachytávat obousměrnou volatilitu napříč FX, komoditami a kryptem.
Tento dokument je pravidelnou aktualizací pro stakeholdery a slouží výhradně k informačním účelům. Nepředstavuje investiční poradenství, nabídku ani výzvu k úpisu jakéhokoli finančního nástroje. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů.
Obchodování s pákovými produkty, měnami, komoditami a kryptoaktivy nese vysokou míru rizika a může vést ke ztrátě celého vloženého kapitálu. Roční volatilita a maximální drawdown uvedené u jednotlivých strategií ilustrují historickou míru kolísání.
Uváděné metriky — výnos, Sharpe, drawdown, volatilita, úspěšnost a alokace — vycházejí z živých záznamů obchodních systémů DIVITAE k datu vydání. Equity křivky znázorňují kumulativní vývoj složením měsíčních výnosů (logaritmická osa).
Investiční příležitosti jsou nabízeny dle Regulation D (U.S. Securities Act 1933) výhradně ověřeným akreditovaným investorům splňujícím veškeré požadavky způsobilosti. Účast podléhá schválení a dokončení definitivní nabídkové dokumentace.
Výkonnostní výsledky podléhají nezávislému auditu a transparentnímu výkaznictví. DIVITAE se zavazuje k bezkompromisní transparentnosti vůči institucionálním partnerům jako základnímu pilíři důvěry.
Minimální investice od 300 USD (dle strategie), performance fee 30 %, výpovědní lhůta 30 dní, NAV v reálném čase. Kapitál je veden odděleně; DIVITAE spolupracuje výhradně s renomovanými poskytovateli úschovy a provedení obchodů.