Poučení o rizicích.

01Obecné upozornění na rizika

Obchodování a investování do finančních nástrojů — mimo jiné deviz (FX), rozdílových smluv (CFD), futures, opcí, akcií, komodit a digitálních aktiv — s sebou nese významné riziko finanční ztráty. Ceny finančních nástrojů podléhají značné volatilitě a jakákoli jednotlivá transakce může skončit ztrátou. Existuje možnost ztráty části či celé počáteční investice, a proto byste neměli investovat peníze, o které si nemůžete dovolit přijít.

Neexistuje záruka, že jakákoli strategie, algoritmus či obchodní systém vygeneruje zisky nebo zabrání ztrátám. Veškeré obchodování nese inherentní riziko bez ohledu na sofistikovanost použité metodologie.

02Povaha algoritmického obchodování

Divitae Assets vyvíjí proprietární kvantitativní obchodní algoritmy využívající systematické, pravidly řízené přístupy k finančním trhům. Přestože jsou algoritmické strategie navrženy k odstranění emočních zkreslení a vynucení disciplinovaného řízení rizika, podléhají specifickým rizikům, kterým investoři musí rozumět:

• Období drawdownů. Všechny systematické strategie procházejí obdobími setrvalých ztrát. Tyto drawdowny mohou být hluboké i dlouhé. Historické statistiky drawdownů nemusí odrážet maximální možný drawdown, který strategie může zažít v budoucích tržních podmínkách.
• Závislost na režimu. Algoritmické strategie bývají optimalizovány pro konkrétní tržní podmínky či režimy. Při zásadní změně tržní dynamiky se strategie nemusí přizpůsobit a mohou generovat setrvalé ztráty.
• Události černé labutě. Bezprecedentní či extrémní tržní události (flash crashe, geopolitické krize, pandemie, náhlé regulatorní změny) mohou vyvolat podmínky zcela mimo parametry, pro které byla strategie navržena. V takových scénářích mohou být ztráty závažné.
• Rozpad korelací. Statistické vztahy, na nichž strategie závisejí, se mohou bez varování rozpadnout, zejména v obdobích tržního stresu, kdy korelace napříč třídami aktiv konvergují.

03Minulá výkonnost

Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků. Veškeré historické výnosy, výkonnostní statistiky, track recordy či backtestované výsledky prezentované Divitae Assets představují výkonnost algoritmických strategií nasazených licencovanými partnerskými firmami za regulovaných podmínek. Tyto výsledky nelze vykládat jako záruku, příslib či prognózu budoucí výkonnosti.

Historická výkonnostní data mohou vycházet z backtestů. Backtestovaná výkonnost má inherentní omezení: vzniká zpětnou aplikací strategie na historická tržní data a neodráží skutečné obchodování. Backtestované výsledky mohou nadhodnocovat potenciální výnosy a podhodnocovat rizika, mimo jiné kvůli:

• Survivorship biasu při výběru strategií.
• Look-ahead biasu při práci s daty.
• Overfittingu na historické tržní podmínky.
• Nezohlednění skutečného dopadu na trh, skluzu a exekučních nákladů.
• Rozdílům mezi simulovaným a živým exekučním prostředím.

I tam, kde výkonnostní čísla vycházejí ze živých obchodních záznamů, minulá výkonnost za dřívějších tržních podmínek nezaručuje podobné výsledky v budoucnu.

04Tržní riziko

Investice do finančních nástrojů podléhají následujícím tržním rizikům:

• Cenová volatilita. Ceny mohou být vysoce volatilní a volatilita může prudce vzrůst v obdobích ekonomické nejistoty, geopolitického napětí či systémového stresu. Zvýšená volatilita zesiluje potenciál zisků i riziko ztrát.
• Riziko likvidity. Za určitých tržních podmínek může být obtížné či nemožné exekuovat obchody za požadované ceny. Nelikvidita může plynout z narušení trhu, pozastavení obchodování či nedostatku protistran ochotných obchodovat.
• Riziko gapů. Ceny mohou „gapovat“ — skokově se přesunout z jedné úrovně na druhou bez obchodování na mezilehlých cenách. Gapy se často objevují při otevření trhů, kolem významných dat či po neočekávaných událostech. Stop-loss pokyny nemusí být vyplněny za zamýšlenou cenu.
• Víkendové a noční riziko. Pozice držené přes víkendy, svátky či mimo běžné obchodní hodiny jsou vystaveny nepříznivým cenovým pohybům v době, kdy jsou trhy zavřené nebo je obchodování omezené.
• Riziko rozvíjejících se a hraničních trhů. Strategie obchodující nástroje na těchto trzích mohou podléhat dodatečným rizikům včetně politické nestability, kapitálových kontrol, omezeného regulatorního dohledu a nižší hloubky trhu.

05Riziko páky

Mnoho finančních nástrojů, včetně deviz, CFD a futures, využívá páku (maržové obchodování). Páka umožňuje ovládat velkou pozici s relativně malým kapitálem. Zesiluje zisky, ale stejnou měrou zesiluje i ztráty.

Při použití páky:

• Relativně malý nepříznivý cenový pohyb může způsobit ztrátu nepoměrně velkou vůči počáteční marži.
• Ztráty mohou převýšit počáteční investici a vyústit v závazek vůči brokerovi či protistraně.
• Mohou být vydány margin cally vyžadující dodatečný kapitál v krátké lhůtě. Jejich nesplnění může vést k likvidaci pozic za nevýhodné ceny.
• V extrémních tržních podmínkách mohou být pákové pozice nuceně uzavřeny bez předchozího upozornění a výsledné ztráty mohou převýšit veškerý dostupný kapitál na účtu.

06Technologické riziko

Algoritmické obchodní strategie závisejí na složité technologické infrastruktuře. Je třeba vzít na vědomí následující technologická rizika:

• Selhání systémů. Selhání hardwaru, softwarové chyby či výpadky infrastruktury mohou zabránit včasné exekuci obchodů.
• Síťové a konektivitní problémy. Výpadky, selhání datových feedů či problémy s konektivitou k burzám mohou exekuci zpozdit nebo znemožnit.
• Latence. Zpoždění přenosu dat, směrování pokynů či exekuce mohou vést k vyplnění obchodů za podstatně odlišné ceny.
• Kybernetické hrozby. Obchodní systémy, datové feedy a komunikační kanály mohou být zranitelné vůči kyberútokům, únikům dat či neoprávněnému přístupu.
• Závislost na třetích stranách. Algoritmické strategie mohou spoléhat na externí poskytovatele dat, exekuční platformy, cloudovou infrastrukturu a další dodavatele.

07Modelové riziko

Kvantitativní obchodní strategie stojí na matematických a statistických modelech. Ty nesou inherentní rizika:

• Změny režimů. Finanční trhy jsou nestacionární systémy. Statistické vztahy platné v historických datech nemusí přetrvat do budoucna.
• Rozpad alfy. Ziskovost strategie může časem erodovat, jak se účastníci trhu adaptují nebo jak podobné strategie přejímá konkurence.
• Overfitting. Modely mohou být nadměrně vyladěné na historická data a zachytávat šum místo skutečných tržních signálů.
• Předpoklady modelů. Všechny kvantitativní modely spoléhají na předpoklady o chování trhu, rozdělení výnosů a trvání statistických vztahů.
• Citlivost na parametry. Malé změny parametrů modelu mohou vést k podstatně odlišnému chování strategie i výkonnostním výsledkům.

08Riziko protistrany

Obchodování s finančními nástroji zahrnuje expozici vůči kreditnímu riziku protistran, včetně brokerů, dealerů, clearingových domů, burz a dalších účastníků trhu. Pokud se protistrana stane insolventní nebo jinak nedokáže dostát svým závazkům, můžete utrpět ztráty bez ohledu na výkonnost podkladové strategie.

Mimoburzovní (OTC) nástroje, jako FX a CFD, podléhají riziku protistrany obzvlášť, protože se neobchodují na centralizované burze a nemusí požívat stejné ochrany jako burzovní nástroje.

09Regulatorní riziko

Odvětví finančních služeb podléhá rozsáhlé a vyvíjející se regulaci. Změny zákonů, předpisů či regulatorního výkladu v kterékoli relevantní jurisdikci mohou:

• Omezit či zakázat určité typy obchodních aktivit, nástrojů nebo strategií.
• Zavést dodatečné kapitálové požadavky, maržové požadavky či omezení páky.
• Změnit daňové zacházení s obchodními zisky či ztrátami.
• Vyžádat si změny struktury či provozu obchodních systémů.
• Ovlivnit schopnost regulovaných partnerů nasazovat určité algoritmické strategie.

Regulatorní změny mohou být přijaty s omezeným předstihem a mohou mít zpětný účinek.

10Měnové riziko

Pokud investice či obchodní aktivity zahrnují nástroje denominované v jiných měnách, než je základní měna investora, je investor vystaven měnovému riziku. Pohyby směnných kurzů mohou zvýšit či snížit hodnotu investic, výši přijatých výnosů i velikost obchodních zisků či ztrát, nezávisle na výkonnosti podkladové strategie.

Měnové riziko může být obzvlášť významné v obdobích geopolitické nestability, rozbíhajících se politik centrálních bank či ekonomických krizí.

11Žádná záruka výnosů

Žádný algoritmus, obchodní systém, rámec řízení rizika ani kvantitativní metodologie nedokáže eliminovat riziko finanční ztráty. Možnost ztráty části či celého investovaného kapitálu je reálné a podstatné riziko, kterému je nutné plně porozumět a přijmout je před zapojením do jakékoli obchodní strategie.

Veškerá výhledová prohlášení, projekce, cíle či očekávané výnosy komunikované Divitae Assets, jejími řediteli, zaměstnanci či zástupci je třeba brát pouze jako ilustrativní odhady a nespoléhat na ně jako na příslib či prognózu budoucí výkonnosti.

12Role Divitae Assets

„Divitae Assets“ je obchodní název DKZ INFORMATION TECHNOLOGY SERVICES L.L.C a Stratinova LTD. Divitae Assets je výhradně technologická a výzkumná společnost specializovaná na vývoj proprietárních kvantitativních obchodních algoritmů. Divitae Assets:

• Není regulovanou finanční institucí.
• Není investičním poradcem ani správcem aktiv.
• Není autorizována či regulována k poskytování investičních služeb, investičního poradenství, správy portfolií ani jakékoli formy finančního zprostředkování v žádné jurisdikci.
• Není nepřijímá, nedrží ani nespravuje prostředky či aktiva klientů.
• Není neposkytuje finanční propagaci, doporučení ani výzvy ke koupi, prodeji či obchodování jakéhokoli finančního nástroje.

Divitae Assets působí výhradně jako poskytovatel strategií a licenciář duševního vlastnictví. Naše algoritmy jsou licencovány výhradně nezávislým regulovaným partnerům s autorizací FCA, CySEC nebo SEC podle jurisdikce.

Veškeré činnosti vůči klientům — onboarding investorů, KYC/AML compliance, posouzení vhodnosti, správa účtů, exekuce obchodů, monitoring pozic, regulatorní reporting i komunikace s investory — vykonávají výhradně tito regulovaní partneři.

13Vhodnost pro investora

Algoritmické strategie vyvinuté Divitae Assets jsou navrženy a zpřístupněny profesionálním investorům, kvalifikovaným investorům a institucionálním protistranám prostřednictvím regulovaných partnerských firem. Strategie nejsou určeny retailovým investorům a ti by k nim neměli přistupovat, pokud nebyli příslušnou regulovanou firmou klasifikováni jako profesionální klienti či způsobilé protistrany.

Před zapojením do jakékoli algoritmické obchodní strategie nasazené regulovaným partnerem musíte:

• Ujistit se, že splňujete klasifikační požadavky platné ve vaší jurisdikci.
• Pečlivě posoudit svou finanční situaci, investiční zkušenosti, znalosti a toleranci k riziku.
• Porozumět a přijmout, že můžete ztratit část či celý investovaný kapitál.
• Zajistit, aby investice tvořila přiměřenou část vašeho celkového portfolia.
• Dokončit veškerá posouzení vhodnosti a přiměřenosti vyžadovaná regulovanou partnerskou firmou.

Za veškerá potřebná posouzení vhodnosti a přiměřenosti odpovídají regulované partnerské firmy. Divitae Assets vhodnost investorů neposuzuje ani neověřuje.

14Nezávislé odborné poradenství

Divitae Assets důrazně doporučuje, aby všichni potenciální investoři před jakýmkoli investičním rozhodnutím vyhledali nezávislé odborné poradenství. To by mělo pocházet od vhodně kvalifikovaného a regulovaného finančního poradce, daňového poradce a/nebo právního poradce obeznámeného s vašimi individuálními finančními poměry, investičními cíli a specifickými riziky algoritmických obchodních strategií.

Nic na tomto webu, v marketingových materiálech ani v jakékoli komunikaci Divitae Assets nelze vykládat jako investiční, daňové či právní poradenství, ani jako doporučení investovat do konkrétní strategie, produktu či služby, upsat se k nim nebo se do nich zapojit.

Máte-li jakékoli pochybnosti o rizicích popsaných v tomto dokumentu nebo o vhodnosti algoritmických obchodních strategií pro vaši osobní finanční situaci, zdržte se investování a poraďte se s kvalifikovaným odborným poradcem.

15Kontakt

Toto Poučení o rizicích je součástí obecných informací poskytovaných Divitae Assets a čtěte je společně s našimi dokumenty Podmínky užití, Zásady ochrany soukromía Regulatorní informace.

Tento dokument může být čas od času aktualizován, aby odrážel změny platného práva, regulace či našich obchodních aktivit. Nejaktuálnější verze bude vždy dostupná na této stránce. Je vaší odpovědností toto Poučení o rizicích pravidelně kontrolovat.

S případnými dotazy nás kontaktujte na info@divitaeassets.com.